Cari Açık, Ocak 2010: Cari açık 2010 yılının ilk ayında 3 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti (Beklenti 2.4 milyar dolar). 12-aylık cari açık ise 13.8 milyar dolardan 16.3 milyar dolara yükselmiş durumda. Ekonomideki toparlanma ve yüksek enerji fiyatlarıyla beraber cari açığın bundan sonra hızlı bir yükselişe geçmesini bekliyoruz. Yılsonu için piyasa beklentisi 25 milyar dolar iken bizim cari açık beklentimiz 2010 yılında cari açığın 33 milyar dolara yükseleceği yönünde. Global kredi kanallarındaki görece rahatlama ve özel sektörün dış borç çevirme kabiliyeti sayesinde dış finansmanda sorun yaşanmayacağını düşünüyoruz. Bu çerçevede yılın genelinde TL'nin güçlü kalacağı yönündeki görüşümüzü koruyoruz. Detaylarda dikkat çeken noktalar: 1) Ocak ayında Portföy girişi 3.4 milyar gibi yüksek bir rakam: Ocak ayında yapılan 2040 vadeli eurobond ihracı, TL  tahvillere olan talep ve hisse senedi olan yabancı girişi sayesinde sermaye piyasalarına yüksek miktarda döviz girişi olduğunu görüyoruz. 2) Özel sektörün dış borç çevirme oranı yeterince yüksek değil: Özel sektörün uzun vadeli borcunun roll-over rasyosunun %70 civarında olduğunu görüyoruz. Burada ilerleyen dönemde artış bekliyoruz. 3) Net hata noksan yeniden yükseliyor: 12-aylık kümülatif net hata noksan kalemi Temmuz 2009'dan bu yana düşüyordu; bu kalemin yeniden yükseldiğini görüyoruz.

Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.