B Tipi Fonlar:
                        
Geçtiğimiz haftaya %9,00 bileşikte başlayan gösterge bono faizi hafta boyunca %8,82 - %9,10 bandında hareket etti. Beklentilerden iyi gelen enflasyon verileriyle aşağı doğru hareket eden gösterge faiz, haftayı %8,98 bileşik seviyesinde kapattı. Hafta içinde Avrupa tarafında özellikle Yunanistan'ın ardından Portekiz, İspanya ve İrlanda ve hatta İngiltere gibi önemli ülkelerin de borçluluk oranlarının ve bütçe açıklarının konuşulmaya başlanması piyasaları olumsuz etkileyen başlıca faktör oldu. Euro/Dolar paritesi önemli teknik destekleri kırarak 1,36 seviyelerini test etti. Altın, petrol ve diğer emtia fiyatlarında sert düşüşler yaşandı. ABD'de tarım dışı istihdam verisi beklentilerin altında kalırken, işsizlik verisi beklentilerden daha olumlu geldi. Bunun yanında Ali Babacan'ın iş dünyası ve sivil toplum kuruluşları ile bir araya geldiği özel görüşmeden, Türkiye'nin IMF ile durumunun ancak Mayıs ayından netlik kazanacağına ve şu andaki tek çıpanın Mali Kural olduğuna dair duyumlar alınması, yurt içinde morallerin bozulmasına ve Türkiye piyasasının yurt dışına göre daha kötü performans göstermesine sebep oldu. Dolar/TL kuru %2,5 yükselişle 1,5250 seviyelerini gördü. İMKB haftayı yaklaşık %6 düşüşle kapattı. Bu hafta bono piyasasında Hazine'nin ihaleleri takip edilecektir. Hazine 10 Şubat valörü ile 13/04/2011 vadeli 13 aylık iskontolu tahvil ve 09/01/2013 tarihli üç ayda bir sabit kupon ödemeli devlet tahvili yeniden ihraç ederek borçlanmayı planlıyor. Buna ek olarak Avrupa Bölgesi'nden sorunlu bütçeler ve olası destek planları ile ilgili haberler yakından izleniyor olacaktır.

A Tipi Fonlar:
                                                           
Geride bıraktığımız hafta içeride Ocak ayı enflasyon verisi, dışarıda ise ABD istihdam verileri açıklandı. Ocak ayında tüketici fiyatları %1.85 artarak, yıllık bazda artış oranı %6.53'den %8.19'a çıktı. Genel fiyat seviyesinde yıllık bazda yaşanan sert yükselişte TCMB'nin politika araçları ile etkileyemediği kalemlerde yaşanan yükselişler önemli rol oynadı. Bu gerçekleşmenin TCMB'nin para politikası duruşunu kısa vadede etkilemesi beklenmemektedir. Yurtdışına bakıldığında, tarım dışı istihdam ve işsizlik verileri ile piyasalar yön bulmaya çalıştılar. Tarım dışı istihdam Ocak ayında beklentinin üzerinde azaldı ancak işsizlik oranı %9.7'e geriledi. Global piyasalar makro veri akışını yakından takip ederken, Yunanistan'dan sonra İspanya ve Portekiz'in de zorluk yaşayabileceği ihtimali piyasalarda tedirginliğe sebep oldu ve bu ülkelerin risk primleri önemli ölçüde arttı. Bu gelişmeler ışığında içeride de IMF ile anlaşmanın Nisan-Mayıs ayında sonuçlanabileceği haberi uzun zamandır IMF tarafından olumlu haber bekleyen piyasaları rahatsız etti ve artan global tedirginlikle birlikte içeride hisse senetleri sert satışlarla geriledi. Bu süreci IMKB-100 gelen satışlarla 51,454 seviyesinde tamamladı. Önümüzdeki dönemde makro veri akışı ve bazı Avrupa ülkelerinde krizle mücadelede alınacak önlemler piyasalara yön verecek.

Garanti Portföy Yönetimi A.Ş.