Araştırma / Piyasa Yorumu

Haftaya Bakış

12 Aralık 2016, 08.00

FED Faiz Kararı Yaklaşırken...

Geçtiğimiz haftanın piyasalarca takip edilen en önemli gelişmesi Avrupa Merkez Bankası (AMB) toplantısıydı. AMB varlık alım programını Aralık 2017'ye kadar uzatırken; Nisan'dan itibaren aylık alım tutarının 60 milyar Euro'ya düşeceğini açıkladı. Alım miktarındaki düşüşe rağmen programa ilişkin teknik değişiklikler ve varlık alım programının uzatılması Euro'nun zayıflamasına neden oldu. Kararın açıklanmasının ardından piyasanın ilk tepkisi ile Eur/Usd 1.0870 seviyesine kadar yükselse de kısa sürede Eur/Usd düşerek haftanın sonunda 1.054 seviyesine indi.

Türkiye'de gündem geçtiğimiz hafta oldukça yoğundu. Haftanın sonunda Cumartesi gecesi İstanbul'da gerçekleşen terör eylemi 41 kişinin hayatını kaybetmesine 150 kişinin de yaralanmasına neden oldu. Aynı gün yeni cumhurbaşkanlığı sistemini içeren anayasa değişikliği ile ilgili kanun teklifi de Meclis'e sunuldu. Teklife göre  1) Yürütme yetkisi Cumhurbaşkanına ait olacak. Başbakanlık kurumunun ortadan kalkmasıyla cumhurbaşkanı, cumhurbaşkanı yardımcılarını, bakanları, üst düzey kamu yöneticilerini atayacak 2) Cumhurbaşkanı kanunları yayınlayacak, olağanüstü hal ilan edebilecek ve parlamentoyu feshedebilecek. 3) Cumhurbaşkanının varsa üye olduğu politik partiyle bağı devam edebilecek 4) Milletvekili sayısı 550'den 600'e çıkacak. 5) Yeni sistem 2019 yılında Cumhurbaşkanlığı ve parlemento seçimlerinin birlikte yapılması sonrası devreye girecek. 6) Cumhurbaşkanı 5 yıl için ve en fazla 2 kez seçilebilecek. 7) Milletvekili olma yaşı 25'ten 18'e düşürülecek.

Ekonomik veriler tarafında ise Kasım ayında enflasyonun beklentilerin altında gerçekleşmesiyle yıllık enflasyon %7.16'dan %7.00'a düştü. Sanayi üretiminin (takvim etkisinden arındırılmış) Ekim ayında %2.0 ile beklentilerin sınırlı üzerinde artması, 3. Çeyrekteki daralma sonrası üretimde toparlanma olduğuna işaret etti. Ayrıca geçtiğimiz hafta Ekonomi Koordinasyon Kurulu'nun reel sektörün desteklenmesi ve finansal koşulların gevşetilmesi amaçlı aldığı  kararlar açıklandı. İhracatçı, KOBİ ve şirketlerin kullanabileceği fon miktarı arttırılırken; reel sektör ve istihdama yönelik teşvikler de belirlendi.

Bu hafta Fed FOMC toplantısı dikkatle takip edilecek. Tam bir yıl sonra Fed'in faiz oranlarını 13-14 Aralık'taki toplantısında 25 baz puan artırması bekleniyor. Karar Çarşamba günü açıklandıktan sonra Başkan Yellen bir basın toplantısı düzenleyecek. Faiz kararının yanısıra FOMC üyelerinin projeksiyonlarını gösteren nokta grafiği önümüzdeki dönem para politikası duruşunu anlayabilmek için önemli olacak. Bu hafta İngiltere Merkez Bankası da faiz kararını açıklayacak, faizlerde bir değişiklik beklenmiyor. Veri açısından ABD ve Euro Bölgesi enflasyon oranları Kasım ayında enflasyonist baskılara ilişkin bilgi verecek.

Türkiye'de hafta Pazartesi günü 3. Çeyrek büyüme verilerinin açıklanmasıyla başlayacak. TÜİK'in yaptığı duyuruya göre, TÜİK 3. Çeyrek büyüme verileriyle birlikte revize GSYH rakamlarını da açıklayacak. Metodoloji ve hesaplama yöntemi değişiklikleri nedeniyle geçmişe yönelik olarak nominal GSYH ve büyüme rakamları da değişecek. 3. Çeyrekte ekonominin %0.5 daraldığı tahmin edilse de tahmin revize edilmemiş GSYH verilerine ilişkin olduğu için geçerliliği net değil. Pazartesi günü açıklanacak olan Ekim ayı cari işlemler açığı verisi ile açığın 12 aylık bazda genişlemeye devam ettiği tahmin ediliyor. Politik tarafta anayasa değişiklik teklifi ile ilgili tartışmaların yanısıra Türkiye'nin üyelik müzakerelerinin gündeme geleceği 15 Aralık'taki Avrupa Konseyi toplantısı da önemli olacak.

TL’nin düşüşünün sürmesi sebebiyle Merkez Bankası’nın bundan sonra nasıl aksiyonlar alacağı merakla bekleniyor. Salı günü gerçekleşecek Merkez Bankası’nın 2017 Para ve Kur Politikası Sunumu bu açıdan ilgiyle takip edilecektir. Merkez Bankası’nın bir sonraki toplantısı 20 Aralık’da, ancak, hatırlanacağı üzere geçen hafta Cuma akşamı Başbakan Binali Yıldırım başkanlığında Ekonomik Koordinasyon Kurulu toplanmıştı. Toplantıdan sonra yapılan açıklamada “kamu maliyesi, bankacılık ve finans sektörü, reel sektör ve işgücü piyasasına yönelik olarak alınması gereken tedbirler kararlaştırılmış olup, teknik çalışmaların tamamlanmasını müteakip hafta içinde kamuoyu ile paylaşılacaktır” denilmişti.  Yeni güçlü önlemlerin gelmesi ve yurtdışı gelişmelerin de desteklemesi durumunda TRY mevcut aşırı satım seviyelerinden toparlanma yaşayabilir.

 

Bu haftanın verileri

12 Aralık Pazartesi

10:00 – Türkiye GSYH büyümesi (3Ç, yıllık) – Önceki Veri: %3.1 / Beklenti: %0.3

10:00 – Türkiye cari işlemler dengesi (Ekim, USD mlr) – Önceki Veri: -1.68 / Beklenti: -1.7

 

13 Aralık Salı

05:00 – Çin sanayi üretimi (Kasım, yıllık) – Önceki Veri: %6.1 / Beklenti: %6.1

05:00 – Çin perakende satışlar (Kasım, yıllık) – Önceki Veri: %10.2 / Beklenti: %10.0

10:00 – Almanya TÜFE artışı (Kasım, aylık) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti:%0.1

12:30 – İngiltere TÜFE artışı (Kasım, aylık) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.2

13:00 – Almanya ZEW beklenti anketi (Aralık) – Önceki Veri: 13.8 / Beklenti: 14.0

14:00 – ABD NFIB küçük işletmeler iyimserlik endeksi– Önceki Veri: 94.9/ Beklenti: 96.5

 

14 Aralık Çarşamba

16:30 – ABD öncü perakende satışları (Kasım) – Önceki Veri: %0.8 / Beklenti: %0.4

16:30 – ABD ÜFE (Kasım, aylık) – Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: %0.1

17:15 – ABD sanayi üretimi (Kasım, aylık) – Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: -%0.4

17:15 – ABD kapasite kullanımı (Kasım) – Önceki Veri: %75.3 / Beklenti: %75.0

18:30 – ABD DOE ham petrol stokları – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

22:00 – ABD FED üst bant faiz oranı – Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.75

22:00 – ABD FED alt bant faiz oranı – Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: %0.50

22:00 – FED başkanı Yellen’in basın toplantısı

 

15 Aralık Perşembe

03:30 – Japonya imalat PMI (Aralık) – Önceki Veri: 51.3 / Beklenti: m.d.

11:30 – Almanya imalat PMI (Aralık) – Önceki Veri: 54.3 / Beklenti: m.d.

12:00 – AB imalat PMI (Aralık) – Önceki Veri: 53.7 / Beklenti: m.d.

14:30 – Türkiye TCMB Beklenti Anketi

15:00 – BOE faiz kararı – Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: %0.25

16:30 – ABD TÜFE (Kasım, aylık) – Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.2

16:30 – ABD işsizlik başvuruları – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

17:45 – ABD imalat PMI (Aralık) – Önceki Veri: 54.1 / Beklenti: m.d.

 

16 Aralık Cuma

13:00 – AB TÜFE (Kasım, aylık) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

13:00 – AB Çekirdek TÜFE (Kasım, yıllık) – Önceki Veri: %0.8 / Beklenti: m.d.

16:30 – ABD konut başlangıçları  (Kasım) – Önceki Veri: 1323bin / Beklenti: 1233bin

21:00 – ABD Baker Hughes petrol kuyu sayısı – Önceki Veri: 624 / Beklenti: m.d.

 

Saygılarımızla,

 

KISACA

Geçtiğimiz haftanın piyasalarca takip edilen en önemli gelişmesi Avrupa Merkez Bankası (AMB) toplantısıydı. AMB varlık alım programını Aralık 2017'ye kadar uzatırken; Nisan'dan itibaren aylık alım tutarının 60 milyar Euro'ya düşeceğini açıkladı. Alım miktarındaki düşüşe rağmen programa ilişkin teknik değişiklikler ve varlık alım programının uzatılması Euro'nun zayıflamasına neden oldu. Kararın açıklanmasının ardından piyasanın ilk tepkisi ile Eur/Usd 1.0870 seviyesine kadar yükselse de kısa sürede Eur/Usd düşerek haftanın sonunda 1.054 seviyesine indi.

İlgili Ürünler

XU100, USD, TAHVL ----
-
-
-

Haber Etiketleri