Araştırma / Makro Ekonomi

Aylık Makro Rapor

07 Aralık 2017, 09.00

Küresel Gelişmeler:

  • Kasım ayında, ABD merkez bankası Fed’in başına Şubat 2018’den itibaren Fed Yönetim Kurulu Üyesi Jerome Powell’ın geçeceğinin açıklanmasının ardından, gözler maliye politikalarının seyrine çevrildi. Uzun süredir gündemde olan Cumhuriyetçilerin vergi tasarısına dair gelişmeler, ay boyunca dolar varlıkların yönünü belirledi. Kasım ayı başında %2.38 seviyesinde olan ABD 10 yıllık tahvil faizi, hem 1 Kasım’daki FOMC Toplantısı’nda enflasyonun yükseleceğine dair güçlü bir mesajın çıkmamasının hem de vergi tasarısı üzerinde görüş ayrılıkları olduğuna dair haber akışının etkisiyle Kasım ayının ilk haftasında %2.31 seviyesine kadar çekildi. Daha sonra ise oylamaya sunulan yeni vergi kanunun sırasıyla Temsilciler Meclisi ve Senato’dan geçmesi, faizlerin yeniden %2.40 seviyesine yaklaşmasına neden oldu. Bundan sonraki süreçte, Senato ve Temsilciler Meclisi’nden geçen aralarında bazı farklar bulunan öneriler konusunda uzlaşma aranacak. Makroekonomi tarafında, ABD’de 3. çeyrek büyüme rakamının %3.0’ten %3.3’e revize edilmesi ve Ekim’de çekirdek TÜFE’nin %1.8’e yükselmesi ekonomik performansa ilişkin olumlu göstergeler oldu. Bu doğrultuda, 13 Aralık’taki FOMC Toplantısı’nda, 25bp’lık faiz artırımına kesin gözüyle bakılıyor. Siyasi alanda ise, ABD Başkanı Trump ile Rusya arasındaki ilişkilere dair soruşturma baskı unsuru.

  • Euro Bölgesi’nde haber akışı daha sakindi. Bölge genelinde güçlü gelen makroekonomik verilerin desteği ile Almanya 10 yıllık tahvil faizi Ekim sonundaki %0.36’dan ay içerisinde %0.42’ye kadar çıktı. Ancak, Almanya Başbakanı Merkel’in koalisyon kurma çabalarında başarısız olduklarını açıklaması, 4 Aralık itibarıyla tahvil faizinin %0.33 seviyesine gerilemesine neden oldu. Gelişmeler doğrultusunda, Euro dolar paritesi ise 1.16 bölgesinden 1.19’a kadar yükseldi. Dolar endeksi de Kasım ayını düşüş trendi içerisinde geçirdi. Gelişmekte olan piyasalara sermaye girişi ise özellikle tahvil tarafında ay genelinde güçlü seyrederken, ay sonuna doğru zayıfladı. MSCI EM ve JP Morgan EM kur endekslerine göre Kasım ayında EM hisse senedi piyasalarında ve EM kurları genelende belirgin bir değişim olmadı.

KISACA

İlgili Ürünler

XU100 ----
-
-
-

Haber Etiketleri