Araştırma / Makro Ekonomi

TCMB Beklenti Anketi - Kasım 2017

13 Kasım 2017, 09.00

Enflasyon:

  • Ekim ayında manşet TÜFE enflasyonun %11.9 ile beklentileri aşarak yılın en yüksek seviyesine tırmanması, ÜFE enflasyonun %17.3 ile yükselmeye devam etmesi, çekirdek enflasyondaki belirgin hızlanma, enflasyon görünümünün kötüleşmeye devam ettiğini işaret etti. Yüksek seyreden enflasyon beklentileri, Aralık ayından itibaren başlayacağı öngörülen enflasyondaki düşüş eğiliminin sınırlı kalmasına neden olabilir. 
  • Tahminleri aşan Ekim ayı enflasyon gerçekleşmeleri, TL’de son haftalarda gözlenen değer kaybı ve petrol fiyatlarındaki artış, yıl sonu enflasyon beklentisinin %9.89’dan %10.68’e sıçramasına neden oldu. Böylece, yıl sonu için enflasyon beklentisi ilk defa çift haneleri görmüş oldu.
  • Enflasyon görünümündeki kötüleşme orta-uzun vadeli enflasyon beklentilerini de olumsuz etkiledi. 12 ve 24 ay sonrası enflasyon beklentilerinde önceki aya göre sırasıyla 13 ve 27 baz puan artış var. (12 ay sonrası: %8.65, 24 ay: 8.25%). Böylece 24 ay sonrası enflasyon beklentisi anketin başladığı 2006 yılından itibaren ilk kez %8’in üzerine çıktı. 
  • Kasım ayına ilişkin enflasyon beklentisi %0.75 (önceki ay %0.60). Bu beklentinin gerçekleşmesi durumda, yıllık enflasyon %11.90’dan %12.16’ya yükselecek. Manşet rakamın %12.0 seviyesinin üzerine gelmesi, piyasadaki faizler üzerinde baskı oluşturabilir.

Faiz Oranları:

  • TCMB’nin haftalık repo faizinde kısa ve uzun dönemde değişiklik beklentisi yok. Ancak 3 ay sonrası ortalama fonlama maliyetinde yaklaşık 20 baz puan artış beklentisi var.   
  • Ancak, kötüleşen enflasyon görünümü ile Hazine’nin yüksek borçlanma gerekliliği ile 12 ay sonrası için DİBS faiz beklentileri 59-81 baz puan aralığında yükseldi. 12 ay sonrası için 3 ay, 5 yıl ve 10 yıl vadeli DIBS faiz beklentileri sırasıyla %11.65, %11.92 ve %11.57.

Büyüme:

  • Öncü verilerin güçlü gelmeye devam etmesi, 2017 yılına dair büyüme beklentilerini ise iyileştiriyor. 2017 büyüme beklentisi %5.2’den %5.5’e yükseldi. Ancak, 2018 büyüme beklentisine dair özellikle baz etkisi nedeniyle soru işaretleri var. 2018 için beklenti, 4.3’ten %4.2’ye düştü.

USDTRY:

  • Son dönemde TL’de görülen değer kayıpları, USD/TL tahminlerinde de belirgin yukarı yönlü revizyonlar getirdi. Yıl sonu tahmini 3.72’den 3.86’ya; 12 ay sonraki USD/TL tahmini de 3.88’den 4.08’e yükseldi.

TCMB Kasım ayı beklenti anketi sonuçları ve önceki ay beklentilerine göre durum aşağıdaki gibi:

 

KISACA

İlgili Ürünler

XU100 ----
-
-
-

Haber Etiketleri