Hazine Nakit Denge Nisan - Vergi gelirlerindeki ka

Hazine Nakit Denge Nisan - Vergi gelirlerindeki kayma ile nakit bütçe olumsuz    

Hazine’nin nakit bütçe performansı Nisan ayında gider artışının yüksek kalmaya devam etmesi ve vergi gelirlerinin bir kısmının Mayıs ayında hesaplara girmesi nedeniyle önceki yıla göre zayıf gerçekleşti.  

Bütçe performansı vergideki kayma ile zayıf

• Nisan ayında gelir artışı yıllık %5 ile 12 aylık artış olan %18’in belirgin altında kaldı. Gelir artışının zayıf kalmasında Nisan ayında tahakkuk eden 17.1 milyar TL’lik vergi gelirinin Mayıs ayında hesaplara girmesi etkili oldu. Bu etki dışlandığında Nisan ayında gelir artışının oldukça kuvvetli olması olumlu.
• Faiz dışı gider artışı Nisan ayında yıllık %17 ile önceki 12 aydaki %16’ya yakın. Hükümetin özellikle emeklilere yönelik açıkladığı paket yıl genelinde faiz dışı gider artışının hızlanmasına neden olabilir. (Paketin toplam yıllık maliyeti GSYH’nin yaklaşık %0.6’sı)      
• Nisan ayında önceki yıla göre nakit açık 9.2 milyar TL artarak 12.9 milyar TL oldu. Vergi etkisi rakamlardan çıkarıldığında ise 4.2 milyar TL fazla var.  
• Mayıs ayında vergi gelir kayması nedeniyle nakit bütçe performansının olumlu gelmesini bekliyoruz. 2018’de büyüme görünümü ve açıklanan mali paketin bütçeye etkileri bütçe performansını  etkileyecek faktörler olacak. 
• Nakit bazda dış borç ödemesinin sınırlı olduğu ayda 2 milyar USD’lik Eurobond ihracı hesaplara girdi. Son 12 ayda dış borç anapara ödemelerinde ihtiyacın yaklaşık 1 milyar TL üzerinde borçlanma gerçekleştirdi.
• Toplam finansman ihtiyacı borçlanma ile karşılanamadığı için kasadan 2.9 milyar TL kullanım oldu. Nisan sonunda TCMB verilerine göre; Hazine’nin kasasında (YP ve TL, toplam) 30.5 milyar TL bulunuyor.

İç borç çevirme oranı yükseliyor

• İç borç çevirme oranını Nisan ayında Hazine projeksiyonunun sınırlı üzerinde %119 hesaplıyoruz. Böylece 1Ç’de %96 olan oran Ocak-Nisan’da %98’e çıktı.  Mayıs-Temmuz’da Hazine öngörüsü %110.   
• Ocak-Nisan’da 9.4 milyar TL faiz dışı açık verilirken; toplam borçlanmanın açığı karşılamaması nedeniyle kasadan 16.6 milyar TL kullanım oldu. 
• Hazine projeksiyonuna göre Mayıs ayında iç ve dış borç itfası oldukça sınırlı. 2018’de Haziran, Temmuz ve Kasım ayları  iç borç servisinin,  Ekim ayı dış borç servisinin yüklü olacağı aylar.

İlgili Semboller

Haber Etiketleri

• Menkul Piyasalar
• Sermaye Piyasaları
• TCMB
• Dolar
• Faiz
• Gösterge Faiz
• TL
• Altın
• Bono/Tahvil
• Döviz
• Global
• Ekonomi
• Enflasyon
• Göstergeler
• Makro