Makro Gündem HABERLERİ

TCMB Haziran PPK - TCMB Faizleri Sabit Tuttu

15 Haziran 2017, 08.00, Nihan Ziya Erdem, Melis Öztürk

TCMB  beklentimize paralel olarak faizleri sabit tuttu.

  • Gecelik borç alma faizini %7.25’te sabit tuttu.  (Piyasa beklentisine paralel)
  • Haftalık repo (politika) faizini %8.00’de sabit tuttu. (Piyasa beklentisine paralel)
  • Gecelik borç verme faizini %9.25’te sabit tuttu. (Piyasa beklentisine paralel)
  • Geç likidite penceresi faizini  %12.25’te sabit tuttu. (Piyasa beklentisine paralel)

Böylece son durumda:

  • Koridor: %7.25-%9.25
  • Haftalık repo (politika faizi): %8.00
  • Ortalama fonlama maliyeti (14 Haziran): %11.96
  • Geç likidite penceresi faizi: %12.25

Merkez Bankası’nın yayınladığı PPK karar metninde:

  • Büyümeye ilişkin beklentiler daha olumlu.  1. Çeyrek büyüme verilerinin açıklanmasının ardından MB’nin ekonomik aktiviteye ilişkin görüşlerinde yukarı yönlü bir değişiklik var.  Aktivitede toparlanmanın güçlendiği ifadesi eklenmiş. İç talepteki iyileşmenin de “kısmi” olduğu ifadesi çıkarılmış. AB talebi kaynaklı ihracatın olumlu etkisinin sürdüğü ifadesi metinde yer almaya devam etti.
  • Enflasyona ilişkin görüş korunuyor: Enflasyonun bulunduğu yüksek seviyelerin fiyatlama davranışları için bir risk oluşturduğu ifadesi korunuyor.
  • Para politikası duruşuna ilişkin bir değişiklik yok: Enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar para politikasındaki sıkı duruş sürdürülecektir ifadesi korunuyor.

Yıl genelinde TL’deki değer kaybı kaynaklı olumsuz etkiler zayıflamış görünse de, talep ve beklenti kanalıyla enflasyon görünümündeki riskler yüksek kalmaya devam ediyor. Bu sebeple Merkez Bankası’nın mevcut yüksek enflasyon ve riskler nedenleriyle para politikasını sıkı tutmaya devam etmesini bekliyoruz.  

Öte yandan Haziran-Temmuz 2016’da gıda fiyatlarının önceki 4 yıl ortalama trendinin belirgin üzerinde gerçekleşmiş olması, bu aylar için gıda enflasyonunda olumlu baz etkisi yaratıyor. Bu etkinin gerçekleşmesi ile birlikte bu iki ayda manşet enflasyonda düşüş eğiliminin devamını bekliyoruz. Bu beklentilerin gerçekleşmesi ve küresel koşulların destek vermesi durumunda TCMB ortalama fonlama maliyetinde enflasyona paralel olarak düşüş gerçekleştirebilir.  

Mevcut durumda TCMB BIST gecelik repodan fonlama sağlamayarak kotasyon yolu ile %9.25 maliyetle sağladığı TL fonlama miktarını 10.4 milyar TL’de (TCMB gecelik repo ile) sınırlı tutuyor. Fonlamanın %90’ı %12.25 maliyetli geç likidite penceresinden sağlanıyor. Önümüzdeki aylarda enflasyonunda görülecek olası düşüşlerde TCMB fonlama kompozisyonunu değiştirerek enflasyonun üzerinde bir ortalama fonlama maliyeti yaratabilecek alana sahip. Aşağıda faizlerin sabit kalması durumunda farklı fonlama kompozisyonları ile oluşturulabilecek ortalama fonlama maliyetleri senaryolarını görebilirsiniz.

Bir sonraki PPK toplantısı 27 Temmuz tarihinde yapılacak.

 

 

İlgili Semboller

XU100 ----
-
-
-

Haber Etiketleri

SANG

SANDEKS GEN LTD - CHINA

79.9340
79.9246
79.9346
HEMEN AL

Hisse Senedi Nedir?

Anonim ortaklilar tarafindan çıkarılan ve anonim ortakligin sermayesine belirli bir katilma payini temsil eden kıymetli evraklardır.

  • Getirisi yüksek olabilir.
  • Hem kısa hem uzun vadeli yatırıma uygundur.
  • Riskli bir yatırım aracıdır.
  • Lorem ipsum doler sit amet.

PAYLAŞIM ARAÇLARI